中金电新首席分析师曲昊源：固态电板产业化趋势明确丨和讯2025年会

文/徐帅

以前半年，固态电板无疑是最炙手可热的赛谈之一。奉陪电板企业中试线的建成、材料端冲突频传、开辟企业订单接连落地的各样利好，成本市集反应历害。半年时辰，万得固态电板指数累计涨幅极度50%，多只个股确认尤为亮眼。

进入11月，上述指数出现一定程度颠簸。不外，市集的短期波动，并未动摇固态电板产业趋势向好的共鸣。

脚下，半固态已步入量产导入期，全固态的产业化也隐隐可见轮廓。在这一轮技艺变革的前夜，投资者正全力寻觅实在具备壁垒与爆发力的标的。

为什么行业宽绰将2027年视为固态电板小限度量产的要道窗口？哪些技艺阶梯有望最终胜出？从实验室到限度化量产，不同阶段该若何把执投资节拍？在一个高新技艺密集、产业变化节拍快的板块，又该若何识别实在有竞争力的公司？

围绕这些问题，11月21日，和讯网特邀中金公司磋商部电力开辟新能源首席分析师曲昊源，针对固态电板的产业进程与投资节拍，伸开一场深度对话。

曲昊源指出，本年固态电板行情的爆发，骨子上是产业角落变化与市集心扉共振的扫尾。尤其在6、7月，奉陪“双创”板块关注度进步与行业技艺冲突，布局固态电板的企业宽绰迎来股价高涨。

她强调，固态电板算作明确的产业趋势方针不消置疑，中国在固态电板鸿沟所具备的上风是系统性的，主要体目下市集需求、产业链配套与技艺蕴蓄三大维度。相应的投资逻辑，也将随产业发展而渐渐深化与聚焦，具体而言，投资端倪可大约分为三个阶段。

第一阶段是主见驱动期，板块呈现普涨，接洽企业宽绰受益；第二阶段进入工艺阶梯考据期，市集开动关注哪些企业的技艺旅途更接近理念念状态，并已获取电板厂或车企的实质性订单；第三阶段是龙头确立期，投资需聚焦那些在技艺、成本和限度化才智上实在胜出的企业，奉陪行业果然放量已毕陆续增长。

“从投资角度看，咱们建议要点关注固态电板产业链中具备明确增量与变革空间的智商。就受益节拍而言，开辟企业常常率先体现事迹弹性，材料企业随后跟进，这一司法与产业化进程素雅接洽。在开辟端，中枢增量智商主要聚会在等静压开辟及干法电极等新式工艺装备鸿沟，材料端则聚焦于固态电解质、锂金属负极等变革智商，建议关注已具备相应生产才智的企业。”

她领导，固态电板目下仍处在产业化的初期阶段，对产业联络洽公司的事迹孝顺尚小、事迹开释仍需要时辰。面前固态电板板块投资属于产业趋势投资，板块驱动与市集风偏、产业化进展、主题催化等接洽，波动性相对较大，个东谈主投资者应幸免在心扉过热时盲目追高。

以下为对话实录（经剪辑）：

和讯网：基于您对产业的深入不雅察，面前固态电板鸿沟形成了奈何的企业神态？在调研固态电板接洽企业时，您最关注企业的哪些方面的方针，从而评估其技艺锻真金不怕火度与产业化后劲？

曲昊源：统统固态电板产业链分为几类企业。第一类是车企和头部电板厂商，他们属于统统产业链卑劣，算作需求方，推动着技艺越过与工艺迭代，具有由后端驱动前端的特征。再往上游去看，有一些企业其实之前就在这个行业里面，比如说原本的锂电四大材料企业，正在积极布局一些新的技艺。这些是属于咱们解析内的一些比较了解肃肃的企业，此外还有一类企业其实是跨界转型的。

在开辟端，以等静压开辟为例，部分传统压力容器制造企业正积极进入接洽研发；在材料端，也有一些新材料企业开动涉足这一鸿沟，通过与原有锂电材料企业相助，共同开发新式居品与材料体系。

对产业联络洽企业的评估，从大的框架上，咱们起首会关注其技艺来源、技艺团队，以及跟卑劣对接送样的情况。具体到技艺锻真金不怕火度和产业化后劲，需要区别智商和产业化阶段。对于材料端企业，比如全固态硫化物电板最中枢的原材料硫化锂，主要关注的是性能方针，比如纯度、所制成固态电解质的锂离子电导率等。进入到小批量量产阶段，则需要去评估工艺放大的后劲以及降本的后劲，是否简略限度化、褂讪、安全地进行生产，有莫得“卡脖子”的瓶颈智商，以及成本是否简略镌汰至与液态电解质接近的水平。而对于开辟端的企业，咱们面前会关注不同工艺、技艺阶梯下，作念出来材料性能的情况；此后期会关注开辟降本以及着力进步，开辟最终的方针是要作念到与面前液态电板生产着力十分的水平。

和讯网：哪个阶梯是当下最热点的阶梯，哪个阶梯最接近固态电板最终形态？

曲昊源：目下固态电板主要的技艺阶梯包括团聚物、氧化物与硫化物三种。在不同的应用场景中，各技艺阶梯实则具备各自的上风，中枢相反主要体目下电芯性能与制备工艺方面；并且改日应用上，不一定是单一组分的使用，会是多种技艺阶梯联接。

从固液夹杂方针来看的话，目下主要接纳氧化物团聚物复合阶梯，在短期内买卖化落地的契机比较大。比如固液夹杂的氧聚电板从24年一经开动装车，25年技艺下千里至10万元级别车型。咱们判断固液夹杂（半固态）电板从26年开动会渐渐上量，新能源车、储能、机器东谈主、evtol齐会有一些应用；而中期维度，议论到氧聚固液夹杂电板的成本上风，咱们认为其在新能源车鸿沟会是一个性价比的采纳，访佛面前的LFP，算作中低端建设的采纳。

而从全固态的方针看，咱们更关注的是新能源车应用场景。新能源车对安全性、能量密度、以及快充性能方针要求高，详尽现存实验室数据与技艺考据情况来看，硫化物阶梯室温锂离子电导率与液态十分，在表面上最适配新能源汽车鸿沟的性能要求。但硫化物固态电板的技艺阶梯壁垒高，成本也相应较高，咱们瞻望后续会算作中高端建设、主打高性能的采纳。

和讯网：目下产业界在半固态与全固态电板的研发上双线并行，您认为半固态电板是否会跟着全固态技艺的锻真金不怕火而速即被取代，如故凭借其私有的性价比上风，在改日市齐集占据一个恒久的生态位？

曲昊源：半固态电板与全固态电板的技艺阶梯是并行发展的关系。从具体性能参数来看，半固态电板目下能量密度不错进步到350-400Wh/kg，在保留极少液相的基础上，可已毕较好的快充性能，安全性较液态电板也有所进步。目下半固态电板简略兼容面前的液态锂电产线，成本也能作念到略高于三元的水平，是面前已渐渐进入限度化量产的技艺旅途，其中期的成本咱们认为或仍将优于全固态硫化物电板，不错用于对成本明锐的场景，比如中低端建设的乘用车等。

而全固态电板在改日的能量密度与安全性能方面瞻望将有显耀进步，举例左证中国科学院近期磋商着力，全固态电板表面能量密度可达500 Wh/kg，相较于目下主流液态电板，极限能量密度有望进步约60%–70%。固态电板在性能上限方面具备清亮上风，更适合对能量密度要求更高、对价钱不解锐的应用场景，如高端电动车型、eVTOL等，代表下一代能源电板的远期发展方针。

和讯网：公众对固态电板有一个很高的期待，即是但愿它能贬责电动车热失控问题。从技艺旨趣上看，它如实放手了液态电解质这个易燃物。您认为固态电板对于电动汽车安全性方面的影响或改不雅有哪些？在现实应用中，哪些身分仍可能导致固态电板安全隐患？

曲昊源：全固态电板从表面测度打算上具备较好的安全性，一方面固态电解质热褂讪性较液态电解质更好、不易燃，另一方面固态电解质能阻难锂枝晶的助长、镌汰锂枝晶刺穿带来的短路风险，本征的安全性比液态电板更高。但现实的学术界磋商以及产业化中发现，固态电板电极与电解质之间的固-固界面搏斗不良或导致电流聚会、引起锂枝晶助长，尤其对锂金属负极，锂金属负极与固态电解质在界面处极易产生锂离子千里积不均匀、从而生成锂枝晶，锂枝晶助长将穿通电解质层从而酿成短路。因此，锂枝晶助长问题仍然是固态电板产业化应用中的一个难点，目下产业界的磋商方针主若是通过一些掺杂或者添加剂来调控界面，尽可能阻难锂枝晶的助长。

因此从现实制备层面来看，尽管固态电解质在表面上具备更高的安全性，但由于面前产业链在材料工艺与界面处理等方面尚不锻真金不怕火，要澈底贬责锂枝晶问题仍存在一定挑战，这也意味着全固态电板在安全维度仍具备较大的产业化进步与技艺完善空间。

和讯网：固态电板的制造工艺对现存开辟体系建议了全新要求，不少产业东谈主士齐曾潜入，在固态电板生产的前中后段，齐不同程度存在国内开辟无法统统骄气企业生产需要的情况，目下来看开辟瓶颈问题有莫得贬责？

曲昊源：在全固态电板的制备历程中，目下开辟端濒临的主要挑战聚会在几个智商。

一个是干法电极制备，工艺及制备举座难度较高。另外即是等静压开辟智商，固态电板需在极高压力下已毕固-固界面的均匀素雅联接，同期确保不损害材料名义，对开辟精度与工艺示寂要求极为严格，目下这两项开辟技艺均处于陆续优化阶段。

另外即是材料端，全固态电板与液态电板比拟，中枢变化聚会在电解质智商。面前固态电解质的制备工艺，举例硫化锂的合成阶梯，仍存在较大技艺分歧，集流体的选型也尚未形成颐养方针。

总体来看，材料端的技艺方针是明确的，但在具体制备旅途上仍存在省略情味。由于目下全固态电板的举座需求量有限，材料端、电板制造端与上游开辟端之间尚未形成齐全协同的产业链条。改日一朝已毕限度化量产，通过限度效应有望推动某些工艺阶梯渐渐锻真金不怕火，并带动成本下跌，届时全固态电板的产业化进程将迎来实质性冲突。

和讯网：在固态电板技艺鸿沟，近期有莫得一些值得关注的冲突性进展？

曲昊源：本年10月中国科学院黄学杰团队建议了一项基于阴离子调控的立异技艺，该技艺通过在固－固界面构建自妥贴搏斗层，简略在零压或低压要求下形成褂讪的柔性界面，灵验进步了界面搏斗性能。这标识着在贬责固态电板固-固界面阻抗这一要道坚苦上取得了遑急进展。

从产业角度看，已有部分企业开动沿着这一技艺旅途进行探索。举例，通过接纳氯碘复合硫化物电解质体系，有望将原先所需的500–600兆帕的堆叠压力大幅镌汰至5兆帕左右，显耀镌汰了固态电板的制造难度，并为进步生产着力、居品良率与经济性奠定了遑急基础。

和讯网：以您的训戒来看，从实验室技艺冲突到工程化应用乃至落地量产，这个历程需要多万古辰？

曲昊源：一项新技艺从实验室阶段走向限度化量产常常需要约3至5年的周期。天然，中国锂电板产业链在技艺蕴蓄与产业化才智方面具备显耀上风，加之目下已有不少企业正积极跟进接洽技艺阶梯并进行工程化探索。若改日产业发展环境陆续优化，要道智商已毕存效冲突，这一进程也有可能通过聚会资源、协同攻关而进一步加快。

和讯网：我国在固态电板产业方面的上风主要体目下哪些方面？

曲昊源：中国在固态电板鸿沟所具备的上风是系统性的，主要体目下市集需求、产业链配套与技艺蕴蓄三大维度。

在市集需求方面，中国领有全球最大的新能源汽车市集，浮滥者对包括半固态电板在内的新技艺接受度正渐渐进步。同期，低空经济等新质生产力方针的推动，也为固态电板的应用拓展提供了更多场景，组成了咱们在需求端显耀的拉动上风。

在产业链方面，算作“新三样”出口代表之一，中国在锂电板鸿沟已形成从材料、开辟到电芯制造的齐全产业体系。这一高度锻真金不怕火的产业链基础，为固态电板从实验室走向产业化提供了快速落地的泥土。

在技艺蕴蓄与专利布局上，中国固态电板技艺尽管发展较国外晚，但收获于国内产业集群的上风和在液态锂电板技艺的深厚积淀，目下一经基本追平国外、以致部分起首，专利数目和技艺目下均处于全球前方。需要指出的是，列国在技艺阶梯采纳上存在相反：我国研发力量更倾向于硫化物全固态阶梯，但也莫得烧毁团聚物、氧化物、卤化物等方针的磋商。西洋等地则较早聚焦于团聚物或氧化物阶梯，日韩主要聚焦硫化物阶梯。中国和西洋阶梯形成相反化，跟日韩比拟处在局部起首的状态。

和讯网：咱们不雅察到近期成本市集对固态电板的爱护似乎有所降温，板块里面的企业出现了比较清亮的回调，咱们应该若何去意会市集心扉的变化？

曲昊源：其实固态电板主题从前两年就开动有一些酝酿，本年咱们看到统统固态电板板块的行情爆发，其实也源于一些产业端的新变化：一方面，半固态电板技艺已步入批量量产阶段。另一方面全固态电板也连接进入中试智商，自满坐褥业链各智商均出现积极的角落变化。

在投资层面，以本年六七月份为例，被和部长一起出差住一间房子跟着市集对“双创”方针的关注升温，重叠行业自己的技艺冲突，但凡布局固态电板接洽业务的电板企业，宽绰迎来一轮显耀的股价高涨。改日从2027年瞻望的小批量量产到2030年前后可能的全面买卖化，中间仍存在多个要道时辰节点与角落变化需要追踪。

需要指出的是，固态电板目下仍处在产业化的初期阶段，对产业联络洽公司的事迹孝顺尚小、事迹开释仍需要时辰。面前固态电板板块投资属于产业趋势投资，板块行情与市集风偏、产业化进展、主题催化等接洽，板块的波动性相对较大，个东谈主投资者应幸免在心扉过热时盲目追高。相较于六七月份的飞腾阶段，面前市集心扉已有所降温，诚然产业端的催化身分和技艺进展仍在陆续推动，但市集确认已进入相对平定的不雅察期。因此现阶段或是关注产业基本面、布局中恒久价值的合应时点。

和讯网：您认为不同阶段不错关注的投资契机有哪些？

曲昊源：从投资角度看，咱们建议要点关注固态电板产业链中具备明确增量与变革空间的智商。就受益节拍而言，开辟企业常常率先体现事迹弹性，材料企业随后跟进，这一司法与产业化进程素雅接洽。在开辟端，中枢增量智商主要聚会在等静压开辟及干法电极等新式工艺装备鸿沟，材料端则聚焦于固态电解质这一要道变革智商，建议关注已具备相应生产才智的企业。

咱们认为固态电板算作明确的产业趋势方针不消置疑，但投资逻辑将随产业发展而渐渐深化与聚焦。具体而言，投资端倪可大约分为三个阶段。

第一阶段为主见驱动期，板块呈现普涨特征，布局企业宽绰受益；随后进入第二阶段即工艺阶梯考据期，跟着技艺旅途渐渐敛迹，市集关注点将转向哪些企业的工艺阶梯更接近理念念状态，并已获取中枢开辟厂、电板厂或卑劣车企的实质性订单；最终在第三阶段即龙头确立期，投资需要聚焦于能在技艺、成本与限度化供应才智上胜出的企业，其标识是简略奉陪固态电板产业的实在放量郁闷毕陆续增长。

和讯网：为什么国表里的车企或电板企业，异途同归地将2027年设定为固态电板小限度量产的一个要道时辰点？

曲昊源：这个时辰节点举座上是联接统统锂电产业的锻真金不怕火度，还有目下的发展阶段所建议来的，咱们认为如故相对合理的。

从目下中试的程度来讲，有些企业一经能已毕60Ah固态电板的制备水平了，60Ah固态电板基本不错认为行业较高水平、骄气装车的基本要求，在2024年全球范围内公开报谈的全固态电板容量大多聚会在20Ah至40Ah之间。

其实从中试到小批量量产的话，在技艺阶梯正确的前提下瞻望推动会比较顺利，关联词小批量量产再到大量量的限度化的生产，这个历程当中坚信如故要去不停的迭代，包括咱们生产出来的包括搭载固态电板的车等等，要去测试，然后再去包括性能上的一些测试，然后再去比较，最终的话再反过往来迭代前端的生产工艺。

是以说举座上来看的话，咱们认为27年小批量装车这样一个方针如故比较合理的，但这并不等同于届时即可已毕大限度产业化放量。小批量装车仅仅进一步去论证工艺放大，去发现问题、再陆续的进行整改优化，这个历程亦至少需要2-3年的时辰，才能最终定型，进入买卖化量产阶段。

和讯网：对于持不雅望作风的买车“等等党”而言，瞻望何时简略比及固态电板车型？

曲昊源：对于关注固态电板技艺并议论购车的浮滥者而言，面前已可看到初步的市集采纳。举例上汽集团推出的MG4车型，便搭载了清陶能源的半固态电板，且价钱已下探至10万元级别，展现出较强的成本竞争力。咱们瞻望在改日一至两年内，将有更多搭载半固态电板的车型连接面世。

左证中国汽车工程学会的预测，到2026年，国内固液夹杂电板车型的年销量限度有望达到10万辆水平。这个数字在中国举座新能源汽车市齐集占比仍较小，但从统统固态电板产业化来讲，10万辆其实一经是个不小的数字了。

全固态电板的车型，可能要联接咱们刚才说的时辰点，小批量装车会在27年左右简略看到，关联词大限度量产需要更多耐性。此外，全固态电板目下在成本方面仍然莫得办法去跟半固态电板比拟，这种情况下的话，众人不错再稍许等一等。

和讯网：好多前沿技艺的买卖化旅途，时时是从一个高附加值、对价钱不解锐的细分鸿沟率先冲突。对于固态电板，您是否也料念念访佛的渐进式浸透旅途？

曲昊源：电板卑劣应用主要可分为浮滥电子、新能源汽车、储能以及新兴场景四大鸿沟。从成本明锐度来看，浮滥电子、汽车和储能鸿沟对价钱较为明锐，而机器东谈主、电动垂直起降遨游器等低空经济应用算作新兴场景，在技艺导入初期对成本的包容度相对较高。基于这一特质，目下全固态的应用率先对准这一端。

与此同期，半固态电板已在部分对成本相对明锐的场景中已毕应用冲突，除了新能源汽车外，近期在储能神态备案中也出现了接纳半固态技艺的案例，主要目的是进步系统安全性。

和讯网：这样听下来，其实半固态电板的成本可能相对于目下的液态电板莫得一个至极高的进步？

曲昊源：对，举座上接近液态三元的水平，经济性是属于不错使命的范围内。

和讯网：基于对产业的不雅察和了解，您合计固态电板目下最需要的产业战术维持和调换是哪方面的？

曲昊源：咱们认为战术维持应围绕技艺冲突与市集种植双干线伸开，具体可分为两个方针。在技艺研发端，建议通过设立专项产业基金、研发补贴等机制，构建“产学研用”协同立异生态。要点维持要道材料、中枢工艺及装备的合资攻关，推动高校与科研院所的实验室着力向中试及产业化阶段快速转动。

在市集需求端，可模仿新能源汽车履行初期的战术训戒，对搭载半固态或固态电板的整车居品提供精确化补贴或税收优惠，通过激活卑劣应用需求，反向拉动产业链限度化放量，进而推动材料体系与制造工艺在迭代中陆续优化、镌汰成本，加快已毕从技艺冲突到买卖锻真金不怕火的闭环。

和讯网：刚刚也提到了储能，其实储能亦然电板板块的另一个热点话题，能否请您共享一下目下国内及国外储能的近况，以及改日来岁储能的装机量和增速情况？是短期爆发回是恒久景气？

曲昊源：国内市集方面，举座保持较高景气度。中枢驱起程分在于近期多个省份连接出台新式储能容量电价战术，显耀进步了储能神态的经济性。同期，跟着新能源装机快速进步以及电力市集化纠正的深入推动，储能在改革电力供需、参与市集交游方面的买卖价值正加快露出。

咱们认为，这标识着储能行业正步入经济性拐点，对来岁国内装机增速持乐不雅预期，瞻望增长率将守护在30%以上，乐不雅情形下可能达到50%左右。

国外市集则呈现相反化驱动神态。 好意思国市集本年受战术推动可能出现抢装，尽管对来岁需求存在一定分歧，但咱们看好AI数据中心配套储能这一新兴方针，其有望成为撑持需求的遑急增量。欧洲市集则主要依赖新能源浸透率陆续进步带来的储能需求。而亚非拉等地区由于电力基础依次不及，愈加聚焦于散布式储能、工买卖储能及微电网等应用场景的拓展。

详尽来看，咱们对来岁全球储能市集的举座增长态势保持乐不雅判断。

和讯网：您提到的好意思国AI数据中心带来的储能需求如实是一个值得关注的鸿沟，这一方针会不会受到面前贸易壁垒方面的影响？

曲昊源：战术的影响相对有限。从产业链角度看，好意思国在战术导进取如实倾向于推动电芯配套的土产货化，近期出台的关税战术也响应了这一趋势。但无论是日韩企业如故好意思邦原土的现存产能布局，在储能所需的磷酸铁锂电芯方面齐尚未形成填塞限度的供应才智。因此，短期来看好意思国市集包括新兴的数据中心配储场景在电芯供应上仍将主要依赖中国企业的出口。

和讯网：对于近期锂电板材料价钱走势，市集不雅点似乎出现分歧，一方面行业数据自满近期锂电板材料价钱呈现多品类联动高涨趋势，另一方面产业链里面传出部分企业对价钱陆续性与高涨空间持不同判断。面前锂电板材料鸿沟的真不二价钱动态过甚背后的驱起程分若何？

曲昊源：近期锂电板材料价钱的高涨主要受供需两侧多重身分的共同驱动。从供给端来看，自2023年行业进入诊治期以来，锂电板过甚上游材料的成本开支增速陆续放缓。至2025年，产能膨胀已得到清亮侵扰。在面前反内卷的行业布景下，头部厂商虽守护部分产能，但多数仅处于盈亏均衡边缘，而中小厂商则宽绰濒临耗损，导致行业现实灵验供给较为有限。此外，电解液、六氟磷酸锂等化工产线若恒久闲置后重启，不仅需要时辰，也濒临一定的技艺难度，这进一步制约了供给弹性的开释。

而从需求端来看，尽管年头因新能源入市战术诊治曾激发对储能需求的担忧，但跟着投资主体和买卖模式的变化，三季度起储能市集呈现超预期爆发。同期，中国锂电板出口确认强盛，表里需共振推动了需求的快速增长。短期四季度受新能源车购置税退坡、国补退坡，以及北好意思储能关税抢装，需求茂盛、卑劣保供诉求强，而中期看来岁，市集也在极致博弈来岁储能需求超预期。

因此，面前材料端的加价，一方面受短期受四季度需求走强、供需结构改善导致，材料智商此前经营景色宽绰较差、挺价意愿清亮，另一方面，亦然市集博弈来岁储能超预期的扫尾。面前涨幅较大的主要聚会在散单市集，大客户长单并莫得那么高的涨幅。值得关注的是，年末正巧材料企业与电板企业协商来岁长协条约的要道窗口期，面前材料加价亦然为来岁议价争取更好的筹码。

咱们举座认为，面前国内反内卷的倡导下，材料价钱竖立至获取合理的利润率水平是一个趋势，加价的幅度和陆续性取决于材料现实的供需情况、电板厂自身的消化才智以及向卑劣传导的顺畅度。从材料供需情况来看，6F 26年瞻望供需紧均衡、加价撑持性较强，VC、碳酸锂短期主要因供给端的扰动加价，铁锂正极、隔阂等属于行业盈利较差、价钱竖立；从电板传导情况看，储能电芯面前供需偏紧、且电芯价钱此前偏低，加上末端收益率较好，咱们认为传导会相对顺畅，但能源电板，咱们瞻望26年新能源车濒临增速压力，如果车企价钱没法高涨，能源电板加价或存在阻力，目下能源电板订价机制常常与碳酸锂等金属价钱挂钩，碳酸锂的加价不错传导，关联词其他材料，尤其是像6F这种辅材，不在公式订价范围内，比较难作念传导。从另一个维度，如果材料涨幅过高，电板企业强行像卑劣传导，亦有可能反过来阻难需求，并且，在高盈利的迷惑下，材料端亦会加快供给端的膨胀。是以咱们目下的判断，在来岁需求还莫得那高的明晰度之前，材料的加价可能是一个偏短周期的历程，到来岁1Q需求淡季、可能会有所回落；此后取决于需求收复的情况，如果储能需求能大超预期，则加价逻辑有望再2H26陆续演绎。

和讯网：六氟磷酸锂与VC在电解液及电板总成本中的价值占比若何？两者加价逻辑是奈何的？

曲昊源：6F、VC在电板总成本占比偏低，是以一定的涨幅电板厂是有望我方消化。6F 26年的供需紧均衡，产业链新增的供给比较有限，因此6F的加价延续性会稍长；VC 加价更多是短期供给侧部分厂商停产试验的扰动所带来，逻辑稍许偏短。

和讯网：有多大可能简略传导至能源电板售价端乃至影响新能源车的价钱？

曲昊源：从电芯的智商来看，其实车这边加价的难度是比较大的，因为目下的中国新能源车行业詈骂常卷的，众人齐在降价，提高性价比，给到末端客户优惠，电板诚然说是里面是成本占比很高的一个智商，关联词举座上因为齐是恒久相助的一些客户，是以加价如实有一定难度。而储能电芯，因为自己需求比较茂盛，且头部企业的排产和产能欺诈率是比较高的，是以目下加价主若是偏向于储能电芯。

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